随着经济发展，社会风貌焕然一新，许多公司也开始进行分立，为了更好的扩大范围，一个公司依照公司法有关规定，通过股东会决议分成两个以上的公司。公司分立时财产也会做相应的分割，应当编制资产负债表及财产清单。公司应当自作出分立决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内于报纸上公告。公司分立前的债务按所达成的协议由分立后的公司承担。杭州专业律师为你介绍。

　　一、公司分立的好处

　　1、 和大多数公司紧缩技术一样，公司分立可以激发企业家的经营积极性。

　　作为大公司的一部分，子公司通常患有“富贵综合症”;母公司会在它处于危难之时赶来救援，从而不需要它释放出所有的潜能。与此同时，作为大公司附庸的地位也会使子公司的雇员们感到压抑。与其他几种紧缩方式相比，分立对管理层的能力释放作用非常明显。从激励机制来分析，公司分立能够更好地把管理人员与股东的利益结合起来，因此可以降低代理成本。因为分立后，管理人员能够更好地集中于子公司的业务。此外，公司分立对管理人员的报酬也有影响，这也可以降低代理成本。就直接的报酬而言，分立出来的公司管理人员可以通过签订协议，使其报酬的高低直接与该业务单位的股票价格相联系，而不是与母公司的股票价格相联系，从而对他们可以起到激励作用。母公司和子公司的管理人员也都相信，他们现在可以更直接地影响到公司的绩效，因此，诸如股票期权等报酬协议能够对他们产生更大的激励作用。就间接利益而言，他们比在一个较大公司的一个部门工作时有了更大的自主权和责任，也因此可以得到更高的经济收入。

　　2、 上市公司在宣布实施公司分立计划后，二级市场对此消息的反应一般较好，该公司的股价在消息宣布后会有一定幅度的上扬。

　　这也反映出投资者对“主业清晰”(pure-play)公司的偏好。许多投资者对专注于某一行业发展的公司比较看好，因为这些公司的业务结构比较单纯因而比较容易估算出其真实价值。从另一个角度看，这种偏好也反映出不少投资者对曾经非常红火的大规模混合兼并行为非常反感。实质上，投资者越来越偏好于主业突出的公司也与股票二级市场效率低下有很大关系，信息传递的不充分性和不及时性使得投资者在评估拥有多种业务的上市公司的合理价值时遇到许多障碍。投资者希望重新认识被拆出资产的真实价值(这些子公司的市场价值要大大高于其帐面价值)。特别地，一些拥有楼宇物业的子公司的资产价值容易被低估从而容易成为公司分立的首选目标。美国纽约大学的丹·帕尔蒙(Dan Palmon)和李·塞德勒(Lee Seidler)这样分析：“在公司资产负债表上这些子公司的资产的帐面历史成本是不断减少的，但它们的价值通常高于其帐面成本。母公司的价值也因此被低估。这会使投资者对公司管理层的能力产生理解误差，从而使该公司的股价被压制。”

　　1983年美国学者黑特(Hiteowers)和罗杰斯(Rogers)曾做过一个很有趣的调查。调查结果显示：六家房地产公司宣布把其下属一些房地产公司的资产分立掉，在两天内其股价平均上涨0.3%,----实际上可以说市场对此消息没有反应。但另一组20家工业企业宣布分立其房地产公司时，在两天内股价平均涨幅高达9.1%。这反映出投资者已经学会把被分立公司的业务放在其母公司整体业务结构中进行考察，只有被分立资产与母公司整体业务结构不相融合时这种分立才具有一定的价值和吸引力。

　　3、 公司分立与资产剥离等紧缩方式相比有一个明显的优点，即税收优惠。

　　公司分立对公司和股东都是免税的，而资产剥离则可能带来巨大的税收负担。公司在资产剥离中得到的任何收益都要纳税，如果这笔钱再以股利的形式发给股东，还要继续纳税。这一点我将在下面重点讨论。

　　4、 公司分立还能让股东保留他在公司的股份。

　　因此，公司在未来的任何发展都能使股东获利。经验数据表明，被放弃的子公司和母公司在公司分立以后的几年内通常会在业绩上超过市场整体水平。如果子公司因为包含在企业集团内部而被低估了价值，或者市场预期在公司分立之后将出现收购报价，这种趋势就更为明显。

　　5、 在公司分立前先进行分拆上市也具有几个额外的优点。

　　首先，出售子公司的股票可以获得现金。根据税法，如果出售的股票低于总量的20%，母公司还可以得到免税的好处。此外，出售子公司的股票能够形成一个交易市场，这对于规模较大的公司分立活动具有重要意义。AT&T公司在1996年放弃朗讯公司时把这种技巧发挥得淋漓尽致。由于预期市场资本价值超过170亿美元，分离后的郎讯公司将成为美国的巨人公司之一。如果把它的股票分发给股东，股票价格的暂时下跌将是无法避免的。为防止出现这种结果，AT&T公司组织了当时美国历史上规模最大的一次IPO活动，把其中18%的股份出售给公众。等它把其余的股份分发给股东时，前次发售的股票已在市场上交易几个月了。活跃的交易市场、全面的研究工作以及事后的支持行动使公司分立带来的负面冲击降到了最低水平。当然，如果人们对随后进行的公司分立行动早有预期，前次发售的股票将贬值，从而抵消掉这种方法所带来的好处。

　　6、 采用换股分立方法进行公司分立也能减轻股票价格的压力。

　　股东在交换他们的股票时具有选择权，因此不太可能在交换后立即出售。在这种方法实施之前也可以先采用股份分拆上市的方法，它的优点是可以为子公司创造出一个交易价值，后者又能与公司价值进行比较，从而确定出交换比率。从母公司的角度看，这种做法还可以提高每股收益，因为它与股份回购在这方面的作用类似，减少了母公司流通股票的数量。

　　7、 分立有时也是一种反收购的手段。

　　当一个公司的下属子公司被收购方看中，收购方要收购整个企业时，母公司通过把该子公司分立出去就可以避免被整体收购的恶运。